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近一個月鐵礦石期現(xiàn)價雙雙跌超18% 下游鋼鐵行業(yè)迎來利好

發(fā)表日期：2022/7/7 8:28:55　證券日報

數(shù)據(jù)顯示，7月6日現(xiàn)貨鐵礦石（澳）參考價為816.22元/噸，較6月6日的990.78元/噸累計下跌了17.62%。期貨市場方面，公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日收盤，鐵礦石主力合約報價747元/噸，近一個月內(nèi)累計下跌了20.15%。

多位分析人士認為，下半年鐵礦石價格將延續(xù)下行走勢，均價也將繼續(xù)下移。

值得關注的是，雖然鐵礦石價格出現(xiàn)下挫，但是處在其下游的鋼鐵板塊，反倒由于原料價格的下跌，而迎來了一波股價上漲。

鐵礦石價格“腹背受敵”

作為大宗商品，鐵礦石市場價格受宏觀經(jīng)濟運行情況的影響***為明顯。

中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，近段時間以來，美聯(lián)儲加息動作和預期頻頻，全球經(jīng)濟面臨衰退風險加大，以美元計價的鐵礦石、焦煤等大宗商品也出現(xiàn)了明顯回調。同時，國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)低位運行，鋼材需求量明顯減少。

據(jù)國家統(tǒng)計局網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份至5月份，房企到位資金60404億元，同比下降25.8%，降幅較1月份至4月份的23.6%進一步擴大，其中銷售回款為28926億元，同比下降35.9%。5月份房企到位資金11882億元，同比下降33.4%，其中銷售回款5532億元，同比下降44.9%。

葉銀丹認為，從歷史數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求占我國鋼材需求總量的45%以上，是國內(nèi)用鋼行業(yè)的主力，房地產(chǎn)行業(yè)各項指標均大面積下滑，也導致了國內(nèi)鋼材市場需求下降。

“據(jù)測算，今年1月份至5月份國內(nèi)鋼材市場需求下降了35%左右，鋼材需求減少帶來鐵礦石需求的減少，價格也隨之走低。隨著6月份鋼材市場傳統(tǒng)淡季的來臨，市場需求出現(xiàn)進一步下跌，鋼材、鐵礦石價格的進一步下跌也在所難免。”葉銀丹進一步表示，鋼價大幅下行，鋼企對礦石需求明顯減少。同時，在鋼材庫存高企而需求疲軟的狀態(tài)下，部分鋼廠***于6月中旬開始對高爐實施計劃外檢修、限產(chǎn)等措施，從而減少了對鐵礦石的需求。

康楷數(shù)據(jù)***經(jīng)濟學家楊敬昊向記者表示，從供給層面看，季節(jié)性因素同樣不容忽視，隨著鐵礦石產(chǎn)地的發(fā)貨開始進入季節(jié)性高峰，預計到岸鐵礦石數(shù)量會有回升，累庫預期對礦價也形成一定的壓制?！?/p>

那么，未來鐵礦石價格將呈現(xiàn)怎樣的走勢？

蘭格鋼鐵研究中心副主任葛昕在接受《證券日報》記者采訪時表示，從下半年全球鐵礦石市場將迎來供給加速釋放潮、全球加息潮的持續(xù)沖擊、國內(nèi)鋼廠大幅減產(chǎn)等多重因素來看，預計下半年進口鐵礦石市場價格將呈現(xiàn)均價繼續(xù)下移，而波動幅度將逐步收窄的走勢。

“由于近兩年原料類大宗商品持續(xù)的‘暴利’，全球大部分礦山企業(yè)明顯加大了開發(fā)投資，使得鐵礦石供給端的釋放力度將會呈現(xiàn)逐步加速的態(tài)勢，再疊加中國“基石計劃”有序開展，進口鐵礦石價格將‘腹背受敵’。同時，由于大部分鋼企業(yè)從檢修限產(chǎn)到大幅減產(chǎn)，整體規(guī)模也在從小體量到大體量過渡。”葛昕進一步表示，國內(nèi)鋼企的減產(chǎn)閘門已經(jīng)正式打開，同時下半年限產(chǎn)政策也將是影響鐵礦石市場價格另一重要因素。

下游鋼鐵行業(yè)迎來利好

受鐵礦石價格持續(xù)下滑影響，其下游的鋼鐵板塊估值迎來了些許提振。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至7月6日收盤，A股市場鋼鐵板塊指數(shù)近一個月內(nèi)累計上漲4.88%。成分股中，撫順特鋼（累計上漲15.05%）、河鋼股份（累計上漲10.5%）等個股漲幅居前。

國盛證券方面認為，鋼鐵短期供需形勢顯著改善，年內(nèi)需求拐點或已出現(xiàn)，中長期來看，壓減粗鋼產(chǎn)量政策疊加政策定調穩(wěn)增長促使行業(yè)供需形勢向好，在基建投資高增、地產(chǎn)政策向好以及鐵礦發(fā)運增加背景下，鋼廠盈利有望進一步上行。

淳石集團合伙人楊如意表示，鐵礦石價格下跌正在緩解鋼廠成本壓力，對鋼鐵板塊是一大利好因素。

據(jù)楊如意介紹，鋼鐵板塊目前的整體估值仍舊偏低，伴隨復工復產(chǎn)工作有序推進，制造業(yè)需求復蘇，以及地方政府大型基建項目陸續(xù)出臺推進，刺激鋼鐵需求邊際好轉。同時，在“雙碳”背景下，鋼鐵行業(yè)盈利邏輯得以重構，鋼企在周期輪動中進一步受益，長期看好鋼鐵板塊的投資價值。

排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華認為，預計下半年，推動鋼材市場需求回暖的另一重要因素是新能源汽車銷量的持續(xù)增長。同時，國內(nèi)外鋼鐵價差處于高位利好鋼鐵出口。疊加鐵礦石價格走低有利于噸鋼毛利的提升，對鋼鐵板塊接下來的表現(xiàn)持