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豐富鋼鐵企業(yè)避險“工具箱”
豐富鋼鐵企業(yè)避險“工具箱” 發(fā)表日期：2022/4/7 8:21:46 期貨日報 2021年是“十四五”開局之年，能耗雙控、碳達(dá)峰的戰(zhàn)略規(guī)劃對鋼鐵行業(yè)影響深遠(yuǎn)。在近年來鐵礦石估值已到歷史高位的前提下，受粗鋼壓減目標(biāo)的預(yù)期影響，鐵礦石遠(yuǎn)期需求將大幅壓縮，市場不確定性增加，導(dǎo)致企業(yè)面臨限產(chǎn)預(yù)期兌現(xiàn)礦價下跌后的庫存貶值風(fēng)險。在此背景下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對于參與衍生品市場管理風(fēng)險的需求愈發(fā)迫切。 值得注意的是，國內(nèi)鐵礦石衍生工具體系較為完備，既有場內(nèi)期貨、期權(quán)等衍生工具，也有涵蓋商品互換、場外期權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)倉單和非標(biāo)倉單交易等場外業(yè)務(wù)。尤其是上市于2019年的鐵礦石場內(nèi)期權(quán)具有資金占用相對較少、避險策略豐富靈活等特點，逐漸受到企業(yè)的青睞。 鐵礦石衍生工具齊備 早在2013年，鐵礦石期貨在大商所上市，拉開了國內(nèi)鐵礦石衍生品市場服務(wù)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的帷幕。至今，大商所的鐵礦石期貨已成為全球成交量***大、***采用實物交割制度的鐵礦石期貨，并在2018年成為國內(nèi)***引入境外交易者的已上市品種。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)、去產(chǎn)能政策目標(biāo)的加速落地以及2019年來國外礦難事故等對鐵礦石供給的影響，共同推動鐵礦石價格波動進(jìn)一步增加，黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)對于上市更多衍生工具、豐富避險模式和策略的需求日益增加。 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期權(quán)，上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行，功能逐步顯現(xiàn)，為鐵礦石期權(quán)上市打下了良好基礎(chǔ)。2019年12月，鐵礦石期權(quán)在市場各方的熱盼下掛牌上市，成為大商所***工業(yè)品期權(quán)，鐵礦石也成為國內(nèi)***實現(xiàn)期貨、期權(quán)、互換等衍生工具齊全、期貨與現(xiàn)貨連通、境內(nèi)與境外連通的品種。 據(jù)公開數(shù)據(jù)，鐵礦石期權(quán)上市后，市場規(guī)模持續(xù)增長，市場功能有效發(fā)揮。2021年鐵礦石期權(quán)成交量、日均持倉量分別為1808萬手、20萬手，同比增長56%、20%，法人客戶持倉占比54%。相關(guān)專家表示，上市以來鐵礦石期權(quán)運(yùn)行平穩(wěn)，定價合理有效，產(chǎn)業(yè)和機(jī)構(gòu)客戶主動參與，與標(biāo)的期貨市場聯(lián)動良好。 “從實際交易感受來說，鐵礦石期權(quán)交易規(guī)模、市場深度較好，便于產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與交易和對沖風(fēng)險，豐富了企業(yè)的避險交易策略?！痹趪鴥?nèi)某大型貿(mào)易企業(yè)負(fù)責(zé)人看來，期貨與期權(quán)工具組合可以衍生很多交易策略，如多頭備兌（期貨多單+賣看漲期權(quán)）、空頭備兌（期貨空單+賣看跌期權(quán)）、多頭保險（期貨多單+買看跌期權(quán)）、空頭保險（期貨空單+買看漲期權(quán)）等。企業(yè)既可以買入看漲期權(quán)，在規(guī)避價格風(fēng)險的同時保留現(xiàn)貨端收益的可能，而無需擔(dān)心追加期貨保證金的情況；又可以根據(jù)現(xiàn)貨庫存量，在控制交易風(fēng)險的前提下合理賣出看漲期權(quán)或采取期權(quán)備兌策略，在對沖價格風(fēng)險的同時獲得一定權(quán)利金收益，并保留利潤上漲空間。 此外，鐵礦石期權(quán)市場功能有效發(fā)揮，與2017年豆粕期權(quán)上市即引入的做市商制度分不開。目前，已有19家期權(quán)做市商參與大商所期權(quán)做市業(yè)務(wù)?！耙恢币詠恚鍪猩谭e極參與集合競價和連續(xù)交易，較好地完成了持續(xù)報價和回應(yīng)報價義務(wù)，為期權(quán)市場提供了較為充足的流動性，促進(jìn)了合理價格的形成，并為投資者提供波動率建議?！弊鍪猩讨坏你y河德睿資本相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。 期權(quán)避險好處多 鐵礦石期權(quán)上市，為鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了管理風(fēng)險的新工具和新策略。在原料端，鋼廠原料的買入和庫存管理需要對沖庫存風(fēng)險和原料價格波動風(fēng)險。在產(chǎn)品和銷售端，由于原料、生產(chǎn)和銷售在時間上是不匹配的，原料采購?fù)崆?，而成品銷售要滯后，需要對其中的風(fēng)險進(jìn)行管理。 2021年，在礦價波動加劇、市場不確定因素增加等背景下，鐵礦石期權(quán)在靈活管理風(fēng)險敞口、降低避險成本方面的作用進(jìn)一步體現(xiàn)。 河北某企業(yè)的鋼材年產(chǎn)量約300萬噸，其母公司常備鐵礦石庫存。在減產(chǎn)預(yù)期下，若鐵礦石大幅降價將使原料庫存貶值，進(jìn)而造成利潤損失?！?020年鐵礦石上漲，從估值角度出發(fā)，礦價已經(jīng)進(jìn)入高估值區(qū)間，隨著各地鋼鐵限產(chǎn)政策的相繼落地，我們擔(dān)心后續(xù)礦價下跌將導(dǎo)致企業(yè)原料貶值，為企業(yè)帶來虧損?！痹撈髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者。 中輝期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理總部總監(jiān)張婧對記者表示，從企業(yè)需求出發(fā)，中輝期貨建議企業(yè)在期權(quán)主力合約附近進(jìn)行分批建倉，在不同執(zhí)行價的情況下分階段進(jìn)行建倉?？紤]到流動性問題，選取以鐵礦石主力合約為標(biāo)的、期權(quán)報單量較高的平值期權(quán)附近行權(quán)價進(jìn)行分批建倉。若價格上漲，現(xiàn)貨庫存升值，僅需付出一定的權(quán)利金成本；若價格下跌，則通過期權(quán)平倉或行權(quán)可以彌補(bǔ)庫存價值減損。 實際業(yè)務(wù)中，擔(dān)心行情下跌的風(fēng)險，于是基于對套保頭寸的測算，企業(yè)從2021年4月2日開倉，到8月份已先后多次進(jìn)行滾動式買入看跌期權(quán)進(jìn)行建倉和分階段平倉。在此期間，鐵礦石期貨價格整體上漲，但項目運(yùn)行期間價格出現(xiàn)兩次快速下跌，企業(yè)根據(jù)期權(quán)波動率、行情研判和庫存出貨情況等，對期權(quán)倉位進(jìn)行靈活、動態(tài)調(diào)整。在高價位和高波動率時適當(dāng)增加看跌期權(quán)持倉，并在其后價格回調(diào)時平倉，以平衡套保比例，該過程使期權(quán)套保在有效覆蓋庫存風(fēng)險的同時還能夠?qū)崿F(xiàn)一定收益。 例如，在4月初至5月中旬，期貨從977元/噸持續(xù)增長至1300元/噸左右，企業(yè)在950—1280元/噸的行權(quán)價位上逐步建倉，尤其是臨近5月中旬期權(quán)波動率增大，企業(yè)對行權(quán)價格超過1200元/噸的看跌期權(quán)開倉量明顯增加。此后，期貨價格快速下跌，到5月底跌至1050元/噸的水平，此時進(jìn)行平倉獲利并重新分階段建倉?！爱?dāng)行情下跌時，企業(yè)持有的虛值期權(quán)轉(zhuǎn)為實值，此時減倉既可保持套保倉位回到項目初始設(shè)計的套保比例位置，同時也產(chǎn)生了一定的收益，為企業(yè)適當(dāng)?shù)毓?jié)約了套保成本。”中輝期貨相關(guān)項目負(fù)責(zé)人說。 ***終到8月完成套保，鐵礦石價格上漲，庫存實現(xiàn)增值，在期權(quán)端獲益約0.8萬元。由于采取了靈活的期權(quán)策略，此次套保整體上達(dá)到了風(fēng)險對沖的目的，尤其在短期價格高位回落的階段起到了庫存保值的作用。同時，在同等套?，F(xiàn)貨基礎(chǔ)下，期權(quán)資金占用少的優(yōu)勢凸顯，便于企業(yè)利用有限資金合理放大套保規(guī)模。如果采用期貨套保，按套保保證金比率10%、期貨價格1000元/噸計算，40萬噸套保需要占用約4000萬元作為期貨保證金。而使用期權(quán)套保，40萬噸套保平值期權(quán)對應(yīng)的權(quán)利金僅約300萬元，且套保成本相對固定，無需擔(dān)心追加期貨保證金，讓企業(yè)在有準(zhǔn)備的預(yù)期中完成套保。 產(chǎn)業(yè)參與期權(quán)套保需“久久為功” 相關(guān)專家表示，國內(nèi)商品期權(quán)交易起步晚、交易策略相對復(fù)雜，對于初識衍生品的企業(yè)來說，要接受期權(quán)交易需要從理念認(rèn)識到交易策略、團(tuán)隊組建等方面經(jīng)歷逐步探索和適應(yīng)的過程，從淺到深的逐步參與進(jìn)來。這期間，期貨主體機(jī)構(gòu)應(yīng)加大對實體企業(yè)參與衍生品市場尤其是期權(quán)交易的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和支持力度。 記者了解到，為支持更多實體企業(yè)參與期權(quán)等衍生工具套保，近年來大商所推出“企業(yè)風(fēng)險管理計劃”“產(chǎn)融培育基地”等服務(wù)平臺和項目，為企業(yè)參與相關(guān)衍生工具管理風(fēng)險提供了“試驗田”。上述鐵礦石期權(quán)套保案例正是“2021大商所企業(yè)風(fēng)險管理計劃”的代表項目之一，并獲得了當(dāng)年的“服務(wù)中小微企業(yè)***獎”。 “公司剛接觸期權(quán)套保，對復(fù)雜的組合型套保無法很好地根據(jù)行情情況進(jìn)行調(diào)整，此次主要是推薦的還是類保險策略，買入偏虛值看跌期權(quán)對現(xiàn)貨進(jìn)行保護(hù)。今后，公司會更深入了解和參與衍生品市場。”上述企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。 通過嘗試開展衍生品業(yè)務(wù)，很多企業(yè)逐步轉(zhuǎn)變了風(fēng)險管理理念，對期權(quán)等衍生工具管理風(fēng)險的作用愈發(fā)重視。同樣參與過“大商所企風(fēng)計劃”鐵礦石場內(nèi)期權(quán)項目的本溪北營鋼鐵相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鐵礦石期權(quán)是原有期貨工具的重要補(bǔ)充，為相關(guān)產(chǎn)業(yè)主體提供重要的風(fēng)險管理工具。在新發(fā)展階段市場競爭激烈浪潮中，公司將不斷嘗試、學(xué)習(xí)和靈活運(yùn)用衍生工具，從場內(nèi)期貨套保到基差貿(mào)易、場內(nèi)期權(quán)，在期現(xiàn)結(jié)合、對沖風(fēng)險的發(fā)展道路上行穩(wěn)致遠(yuǎn)。（期貨日報）
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我國鐵礦行業(yè)應(yīng)如何發(fā)展？
我國鐵礦行業(yè)應(yīng)如何發(fā)展？ 發(fā)表日期：2022/4/7 8:10:10 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院***工程師溫子龍 面對鐵礦石價格頻繁大幅波動，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定安全受到嚴(yán)重影響。本文將結(jié)合當(dāng)前我國鐵礦行業(yè)政策和市場發(fā)展趨勢，提出未來鐵礦行業(yè)發(fā)展的個人建議。 全球鐵礦石市場供大于求，價格將逐漸波動下行 從需求看，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策和工藝結(jié)構(gòu)的調(diào)整將促使鐵礦需求下降，全球其它國家新增鐵礦需求難以彌補(bǔ)我國下降份額，全球鐵礦石需求呈現(xiàn)下降趨勢?！笆奈濉睍r期，在供應(yīng)仍將過剩的預(yù)期下，結(jié)合全球鐵礦生產(chǎn)成本曲線情況，預(yù)計礦價仍將呈波動下行態(tài)勢。中期來看，在鐵礦石供大于求的背景下，鐵礦價格將低位震蕩運(yùn)行。 國內(nèi)依靠進(jìn)口鐵礦石的局面短期難有改變 預(yù)計未來一段時間，全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩局面難有實質(zhì)改變，因此盡管礦價短期內(nèi)會有波動震蕩，但中長期來看，仍將保持在合理范圍。在這種情況下，國產(chǎn)礦由于資源條件和環(huán)保***等因素影響，不占有成本優(yōu)勢，未來國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量保持穩(wěn)中有增態(tài)勢，但難以大幅回升，因此，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)主要依靠進(jìn)口鐵礦石的局面難有改觀。 廢鋼使用增加，對鐵礦石替代作用日益顯現(xiàn) 未來在雙碳背景下，我國鋼鐵工藝流程結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化，隨著我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步向峰值區(qū)中后期發(fā)展，廢鋼資源、電力等支撐條件將逐步完善，工藝流程結(jié)構(gòu)調(diào)整是必然趨勢，雖然調(diào)整周期可能會較長。我國廢鋼資源產(chǎn)出量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，電弧爐短流程比例探底回升，廢鋼資源消費(fèi)逐步增加。根據(jù)我國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年我國廢鋼消耗量超過2億噸，廢鋼比超過20%，我國廢鋼資源產(chǎn)出量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，2020年我國廢鋼資源總量約為2.6億噸，預(yù)計2025年我國廢鋼資源產(chǎn)生量將達(dá)到3.4億噸以上。結(jié)合我國電爐鋼發(fā)展現(xiàn)狀及廢鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢，未來我國廢鋼比還將進(jìn)一步上升。未來5～15年，我國廢鋼資源產(chǎn)出將逐步進(jìn)入快車道，加之粗鋼產(chǎn)量進(jìn)入下行通道，未來廢鋼資源將逐漸成為鐵礦資源的重要補(bǔ)充，廢鋼替代鐵礦份額總體上將呈現(xiàn)增長的趨勢。2025年，預(yù)計在中國電爐鋼占比提升下，全球鐵礦市場仍將呈供應(yīng)過剩態(tài)勢。 環(huán)保持續(xù)高壓，高低品位礦價差高企，需求量將逐步增加 為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，鋼鐵企業(yè)集中的“2+26”城市持續(xù)實施采暖季環(huán)保限產(chǎn)，尤其是京津冀地區(qū)逐步實現(xiàn)超低排放，嚴(yán)格的環(huán)保政策仍將持續(xù)。隨著中國鋼鐵工業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展要求以及日趨嚴(yán)格的環(huán)保、低碳政策要求和高爐大型化趨勢，促使鋼鐵企業(yè)更傾向于使用高品位鐵礦石，促使高品位鐵礦石需求逐步增加，導(dǎo)致高低品位鐵礦石價差高企，高品位鐵礦石需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增加。 國家政策支撐力度不斷加大，我國鐵礦資源保障能力有望提高 2021年工信部聯(lián)合科技部、自然資源部聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，和2022年工信部等三部門發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，均將“提高資源保障能力”作為“十四五”時期重點任務(wù)之一。指導(dǎo)意見提出，到“十四五”末，通過推動產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈多元化，鐵礦石資源保障能力顯著增強(qiáng)，其中鐵金屬國內(nèi)自給率達(dá)到45%以上，國內(nèi)年產(chǎn)廢鋼資源量達(dá)到3億噸，打造1～2個具有全球影響力和市場競爭力的海外權(quán)益鐵礦山，海外權(quán)益鐵礦占進(jìn)口礦比重超過20%。提出“支持有條件的企業(yè)集團(tuán)或聯(lián)合體采用獨資、合資等多種方式，穩(wěn)步推進(jìn)優(yōu)質(zhì)、低成本的礦產(chǎn)資源境外生產(chǎn)基地建設(shè)和海外優(yōu)質(zhì)礦山資源股權(quán)投資”，以增強(qiáng)我國鐵礦資源保障能力。 根據(jù)發(fā)改委等十二部門印發(fā)的《促進(jìn)工業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的若干政策》，2022年要重點做好鐵礦石等重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價，進(jìn)一步強(qiáng)化大宗商品期現(xiàn)貨市場監(jiān)管，加強(qiáng)大宗商品價格監(jiān)測預(yù)警；支持企業(yè)投資開發(fā)鐵礦等國內(nèi)具備資源條件、符合生態(tài)環(huán)境保護(hù)要求的礦產(chǎn)開發(fā)項目；推動廢鋼等再生資源綜合利用，提高“城市礦山”對資源的保障能力?？梢钥闯?，國家在鐵礦資源安全保障方面的政策支撐力度不斷加大，我國鐵礦資源保障能力有望明顯提高。 發(fā)展建議 建議鋼鐵行業(yè)加大呼吁力度，進(jìn)一步明確鐵礦等重要資源的重要性，將其作為國家長期戰(zhàn)略統(tǒng)籌考慮，加強(qiáng)頂層設(shè)計，盡快建立和完善我國鋼鐵原料供應(yīng)長期、***、多元、穩(wěn)定的高質(zhì)量資源保障體系。統(tǒng)一規(guī)劃，***布局，統(tǒng)籌部署，加快整合，出臺相關(guān)政策鼓勵和支持國內(nèi)資源勘查開發(fā)，推動海外鐵礦石基地建設(shè)，充分利用國內(nèi)國際兩個市場和兩種資源，完善鐵礦石定價體系和交易平臺。 強(qiáng)化國內(nèi)礦基礎(chǔ)保障能力，擴(kuò)大廢鋼等替代產(chǎn)品應(yīng)用 強(qiáng)化國內(nèi)礦基礎(chǔ)保障能力。一是繼續(xù)強(qiáng)化國內(nèi)資源勘查開發(fā)力度，推動重點礦山項目建設(shè)，加強(qiáng)鐵礦行業(yè)規(guī)范管理，穩(wěn)定和提升國內(nèi)礦供應(yīng)能力，發(fā)揮好“壓艙石”和“調(diào)節(jié)器”作用；二是盡快建立完善鋼鐵原料供應(yīng)保障儲備體系，按照不同情形，建立鐵礦產(chǎn)能儲備和礦產(chǎn)地儲備制度，以及鋼鐵用重要合金產(chǎn)品儲備制度，應(yīng)對供應(yīng)風(fēng)險。 擴(kuò)大廢鋼等替代產(chǎn)品應(yīng)用。充分利用國際國內(nèi)廢鋼資源，完善落實廢鋼資源稅收優(yōu)惠等配套政策，進(jìn)一步完善廢鋼加工配送體系建設(shè)，加強(qiáng)廢鋼加工和利用環(huán)節(jié)的創(chuàng)新研究及標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，鼓勵鋼鐵企業(yè)積極布局廢鋼加工基地，開展廢鋼***利用研究與實踐，力爭2025年鋼鐵行業(yè)利用廢鋼資源量達(dá)到3億噸以上；此外，鼓勵充分利用進(jìn)口生鐵、鐵合金、熱壓鐵塊等，從源頭上減少相關(guān)產(chǎn)品的需求，降低供應(yīng)風(fēng)險。 加強(qiáng)國際鐵礦資源開發(fā)，增加海外優(yōu)質(zhì)權(quán)益礦比例 加強(qiáng)國際鐵礦資源開發(fā)。一是大力鼓勵和支持企業(yè)“走出去”，通過并購、收購、重組等方式開展相關(guān)資源勘查、開發(fā)及股權(quán)投資等工作，建設(shè)海外資源供應(yīng)基地。二是探索鋼鐵原料國際貿(mào)易多元化，發(fā)揮原料國際貿(mào)易前沿陣地作用，促進(jìn)國際鐵礦資源開發(fā)。重點關(guān)注西非和西澳地區(qū)優(yōu)質(zhì)鐵礦資源，加大支持企業(yè)在海外建立長期有效的多元化、多渠道、多方式的穩(wěn)定原料供應(yīng)基地，提升海外優(yōu)質(zhì)權(quán)益礦比例。加強(qiáng)頂層規(guī)劃，加快我國海外優(yōu)質(zhì)低成本鐵礦資源基地建設(shè)。建立國家層面的對外礦業(yè)投資協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，配套相應(yīng)優(yōu)惠政策，鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)投資鐵礦石等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源基地的建設(shè)和供應(yīng)保障。 重塑鐵礦石定價機(jī)制，推行多元化定價模式，促使定價透明化 鐵礦石價格大幅波動，嚴(yán)重背離市場供需基本面，給行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行帶來較大負(fù)面影響。要從根本上解決目前鐵礦石定價機(jī)制存在的問題，健全鐵礦石定價機(jī)制需從多方面發(fā)力。在此提出建議：一是強(qiáng)化鐵礦石期貨市場監(jiān)管，發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用。加強(qiáng)政策監(jiān)管，規(guī)范鐵礦石期貨市場，充分發(fā)揮期貨服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的作用；構(gòu)建鐵礦石金融戰(zhàn)略體系，進(jìn)一步完善鐵礦石金融產(chǎn)品機(jī)制，加強(qiáng)監(jiān)管力度，抑制過度投機(jī)炒作。二是規(guī)范市場信息發(fā)布。通過國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、以及證監(jiān)會期貨部等部門對鐵礦石市場進(jìn)行聯(lián)合監(jiān)管，采取多種方式杜絕未經(jīng)證實的虛假消息對鐵礦石期貨市場影響，發(fā)布相關(guān)文件，規(guī)范編造發(fā)布價格信息，對捏造散布漲價信息、惡意炒作、哄抬價格等行為進(jìn)行處罰。三是重塑鋼鐵原料定價機(jī)制。我國作為主要鋼鐵原料的***大消費(fèi)國，有必要也應(yīng)有能力促進(jìn)和完善現(xiàn)有鋼鐵原料的定價模式，建設(shè)公開、透明的科學(xué)合理定價機(jī)制。（冶金工業(yè)規(guī)劃研究院***工程師 溫子龍）
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【大咖說鋼市】需求表現(xiàn)可期，4月鋼市有上行空間
【大咖說鋼市】需求表現(xiàn)可期，4月鋼市有上行空間 我的鋼鐵網(wǎng)訊：回顧3月鋼市，鋼材綜合價格走出“N”字型運(yùn)行態(tài)勢，指數(shù)上漲了206個點，螺紋和線材分別上漲197和207個點，中厚板、熱軋、冷軋分別上漲了139、257和159個點。時間進(jìn)入二季度，全國疫情多點散發(fā)、需求受此影響有所延后，4月鋼市將如何運(yùn)行？ 截至2022年4月1日，Mysteel邀請到了13位來自鋼廠和貿(mào)易商的大咖發(fā)表***觀點，碰撞思維火花。核心觀點：1、需求方面，多數(shù)大咖認(rèn)為4月需求可期。近期房地產(chǎn)方面“暖風(fēng)”頻吹，房地產(chǎn)竣工或成為地產(chǎn)鏈中***強(qiáng)一環(huán)。有大咖所在集團(tuán)4月鋼筋計劃采購量為3月的一倍，也有大咖從中建、中交等一些大型建工單位了解到，今年的項目比往年多，一季度開工情況不理想，但基建仍有大量項目預(yù)留儲備。二季度尤其是4月份的開門紅意義重大，因為二季度開始計量款會大概率入賬，資金充裕了，事情才好干起來。2、供應(yīng)方面，有大咖提到電爐廠利潤逐步修復(fù)，對盤線和小規(guī)格螺紋資源的生產(chǎn)或相對積極，但受制于廢鋼資源有限，產(chǎn)量或難大量提升。雖然目前銷售方面壓力不大，但存在上游企業(yè)的結(jié)算價格偏高，有時候甚至出現(xiàn)倒掛的問題。另外市場銷售范圍也隨著疫情的影響被壓縮分割，需要經(jīng)營策略上予以調(diào)整來減輕負(fù)擔(dān)。3、預(yù)期方面，多數(shù)大咖認(rèn)為對4月行情保持樂觀態(tài)度，鋼價或有上行空間。但也要關(guān)注疫情控制情況、國際局勢變化、美聯(lián)儲加息預(yù)期等不確定因素。需求話題：3月疫情多地多點爆發(fā)，導(dǎo)致需求受到影響，成交有所萎縮，而隨著疫情有效防控改善，配合宏觀政策的相應(yīng)糾偏預(yù)期，3、4月份的需求釋放對比存多大的彈性空間，資金問題是否得到實質(zhì)解決？▎進(jìn)入4月份，國家政策層面已經(jīng)基本***定調(diào)，各企業(yè)尤其是國有企業(yè)相應(yīng)生產(chǎn)部署也已完成，天氣條件基本實現(xiàn)全國無差別生產(chǎn)施工。我集團(tuán)各個項目所需原材料也已經(jīng)進(jìn)入***集中采購節(jié)奏，根據(jù)集團(tuán)零庫存的物料集采特點，采購資金的準(zhǔn)備是非常充裕的，所以對作業(yè)時效性要求也是非常精準(zhǔn)的。我集團(tuán)4月份鋼筋計劃采購量5.19萬噸，比3月份采購量翻倍，和去年同期基本持平。因西安建工集團(tuán)采取鋼材零庫存操作方式，因此鋼材價格的漲跌對實際采購影響不大，對施工企業(yè)來講，按質(zhì)按量提供是***重要的。從當(dāng)下來看，二季度尤其是4月份的開門紅意義重大，因為二季度開始計量款會大概率入賬，資金充裕了，事情才好干起來。▎在有效控制住疫情之后，我們認(rèn)為4月份建筑用鋼需求會迎來階段性好轉(zhuǎn)。一方面，3月份國內(nèi)疫情影響，導(dǎo)致很大一部分工地施工受到影響，進(jìn)入4月份后，在國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長的政策下，一季度被以前延遲的終端需求會迎來釋放。房地產(chǎn)方面，地產(chǎn)調(diào)控政策明顯放松，房地產(chǎn)竣工將是地產(chǎn)鏈中***強(qiáng)一環(huán)，二季度地產(chǎn)用鋼需求以及市場情緒或迎來邊際改善。基建方面，2022年基建托底的訴求提升，專項債發(fā)行前置，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，二季度基建用鋼有望迎來明顯增長。我們從中建、中交等一些大型建工單位了解到，今年的項目比往年其實還要多，但是一季度開工情況非常不理想，也就是說基建還有大量的項目預(yù)留儲備，一季度專項債的投放節(jié)奏明顯加快，如果這些資金能夠沉入到實體產(chǎn)業(yè)、鋼鐵行業(yè)來的話，短期需求爆發(fā)力還是非常強(qiáng)的。▎近期需求被抑制，主要是疫情影響和預(yù)期資金的沒有到位導(dǎo)致。不過，隨著疫情好轉(zhuǎn)，很多地方開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)；積極的財政政策陸續(xù)推出，也緩解了一部分地方財政的壓力；不少地方出臺優(yōu)惠的購房政策，房地產(chǎn)銷售預(yù)期轉(zhuǎn)好；另外今年政府工作報告指出，要用好政府投資資金，帶動擴(kuò)大有效投資。為此，各地區(qū)各部門積極推動重大項目開工建設(shè)，這將帶動基建項目需求，預(yù)計4月份基建項目建設(shè)有望加速。從我們目前項目回款的情況來看，資金情況已經(jīng)在逐步好轉(zhuǎn)。▎3月份重慶疫情防控點增多，跨省物流運(yùn)力受阻，需求受疫情影響持續(xù)萎靡。4月份隨著疫情逐漸得到控制，配合宏觀政策更加靈活精準(zhǔn)的預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)將保持復(fù)蘇態(tài)勢，復(fù)蘇動能也將逐步由外需拉動向更多內(nèi)需驅(qū)動轉(zhuǎn)換。房地產(chǎn)階段性利好或?qū)聿糠中枨筢尫牛?月份較3月份需求存在一定量的釋放。不過，需要注意的是目前從終端來看資金面未得到相應(yīng)的好轉(zhuǎn)。供應(yīng)話題：3月疫情多地多點爆發(fā)，導(dǎo)致物流運(yùn)輸受限，原料補(bǔ)充與成材銷售均受到不同程度的影響，另結(jié)合區(qū)域價差考慮，請談?wù)?-5月份排產(chǎn)情況是否受到影響而有所調(diào)整？成材消化會作如何安排，是否存在銷售壓力？▎2月底，疫情在呼市的擴(kuò)散，公司所在的包頭也受到不小影響，從物流交通再到鋼材銷售情況，遠(yuǎn)不及去年同期。但隨著內(nèi)蒙古地區(qū)疫情逐漸好轉(zhuǎn)，市場需求量較疫情前有所增加，各方面需求也逐漸回暖。目前存在的主要問題是上游企業(yè)的結(jié)算價格偏高，有時候甚至出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。而且當(dāng)前的市場銷售范圍也隨著疫情的影響被壓縮分割，雖未對企業(yè)的經(jīng)營未來發(fā)展起到重大影響，但如果不開拓新的銷售范圍，勢必會加重企業(yè)負(fù)擔(dān)。▎原料近期價格堅挺，鋼廠生產(chǎn)成本較高，產(chǎn)量釋放不佳，基本維持產(chǎn)銷平衡狀態(tài)。近期四川省內(nèi)價格持續(xù)上漲，電爐廠利潤逐步修復(fù)，后期對盤線和小規(guī)格螺紋資源的生產(chǎn)或相對積極，但受制于廢鋼資源有限，產(chǎn)量或難大量提升。結(jié)合當(dāng)前供需情況，四月整體銷售壓力偏中性，強(qiáng)預(yù)期對價格的拉漲存在較大力量，但實際需求是支撐高價位的重要力量。▎山東市場3月受疫情影響較大，目前供需兩弱，由于疫情導(dǎo)致運(yùn)輸不暢，省外資源流入減少很多，省內(nèi)主流資源出貨一直維持在高位，除疫情發(fā)生地區(qū)外工地維持施工。我們堅持快進(jìn)快出的策略，不過度累庫，把握當(dāng)下一個上漲的走勢，盡量將手里的資源兌現(xiàn)利潤。▎目前螺紋鋼整體庫存不高，長流程鋼廠減產(chǎn)檢修較多，加之需求恢復(fù)緩慢，呈現(xiàn)出供需兩弱態(tài)勢。3月疫情多點爆發(fā)，一定程度上影響了原材料補(bǔ)充以及成材銷售。在成材銷售方面，輻射范圍減小，部分區(qū)域的鋼廠找車?yán)щy或就近銷售，很難實現(xiàn)跨區(qū)域銷售，各個區(qū)域現(xiàn)貨價格都很接近，難以互相流通。近期明顯可以觀察到各地解封時間縮短，對鋼廠排產(chǎn)短期有影響，但中長期來看影響很有限，還是會追求利潤***大化。在目前鋼廠利潤空間不大、產(chǎn)量不大前提下，短期成材基本不存在銷售壓力。從這一兩周來看，短期疫情影響和需求的啟動，導(dǎo)致供需錯配，后期產(chǎn)量、需求、價格同步增加上行的可能性較大。行情話題：對4月鋼市怎么看？▎我們對4月份的行情還是持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，鋼材價格整體或仍有上行空間。原因有以下兩點：其一，目前鐵礦、煤焦等原料價格國內(nèi)外存在一定的價差，并且國內(nèi)煤焦結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊的情況短期難以解決，疊加4月份鋼廠鐵水產(chǎn)量仍有提升空間，4月份原料價格大概率繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼材成本端支撐較強(qiáng)；其二，前述4月份建筑用鋼需求會迎來階段性好轉(zhuǎn)，并且二季度政策穩(wěn)增長的施展的空間力度顯然會非常強(qiáng)，對需求的支撐可能也會變得非常強(qiáng)。▎近期全國疫情多點頻現(xiàn)，全國物流受到比較嚴(yán)重的沖擊。就本廠來講，目前面臨兩個問題：一個是物流影響導(dǎo)致廠里原材料補(bǔ)庫緩慢，另一個是在高價位坯料下原料采購不多，整體管廠原料庫存偏低位，基本以滿足生產(chǎn)采購。多數(shù)調(diào)坯管廠面臨類似狀況，導(dǎo)致無縫管供應(yīng)維持中低位水平。庫存方面，近期管廠持續(xù)累庫，但各地消費(fèi)市場商家受高價位成材以及物流影響，整體庫存水平偏低，后期疫情緩解后市場需求或許會迎來一個“小高峰”。整體來看，無論是從原料端，還是供需情況來看，4月份無縫管價格還有上漲空間。▎目前板材類出口情況良好，暫時無過多銷售壓力。雖然暫時物流受到疫情影響，但持續(xù)時間或不會太長。華東區(qū)域價格偏低，導(dǎo)致區(qū)域價差倒掛，截至3月底，與樂從市場5610元/噸和天津市場5650元/噸相比，上海市場的5570元/噸目前處于市場價格洼地，價格偏低區(qū)域仍有上漲空間。需要注意的是，資金情況依舊嚴(yán)峻，銀行政策適度有所放松，但資金到位依舊需要時間。對4月行情預(yù)期，認(rèn)為宏觀通脹或?qū)⒗^續(xù)，冷軋類板材品種價格穩(wěn)中或漲。
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鋼材弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期 關(guān)注需求復(fù)蘇及成本助推力度
鋼材弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期 關(guān)注需求復(fù)蘇及成本助推力度 發(fā)表日期：2022/4/6 10:19:58 光大期貨 需求 1-2月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)盡管好于市場預(yù)期，但多數(shù)分項指標(biāo)仍為明顯負(fù)增長。2月社融及新增貸款***不及前值及預(yù)期值，尤其是2月居民中長期貸款負(fù)增長459億，為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來***出現(xiàn)負(fù)增長。 3月30城新建商品住宅成交面積同比下降47%。全國300城經(jīng)營性土地成交總建面同比下降71%，顯示地產(chǎn)需求難以樂觀。而從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，3月螺紋表需同比降幅逐周擴(kuò)大，***新一期螺紋鋼表需為310.8萬噸，同比大幅下降31%。3月以來國內(nèi)螺紋主要消費(fèi)區(qū)域疫情形勢嚴(yán)峻，多地工程停工，物流運(yùn)輸受阻，對需求形成較大影響。不過近期政策層面持續(xù)釋放寬松預(yù)期，國常會指出咬定全年發(fā)展目標(biāo)不放松，把穩(wěn)增長放在更加突出的位置，金融委會議指出有關(guān)部門要積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策，財政部表態(tài)今年房產(chǎn)稅試點不具備擴(kuò)大條件。目前市場對于需求好轉(zhuǎn)預(yù)期較強(qiáng)，但實際需求能改善多少仍有待時間的驗證。 供應(yīng) 隨著***及冬殘奧會的結(jié)束，前期限產(chǎn)的河北、山西等地鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，3月以來供應(yīng)明顯回升。***新螺紋鋼產(chǎn)量為303.37萬噸，2021年螺紋周產(chǎn)量平均325萬噸，其中***高380萬噸，鐵水日均產(chǎn)量平均229萬噸，其中***高為246.63萬噸；統(tǒng)計局口徑2021年粗鋼平均日均產(chǎn)量為282.56萬噸，其中***高為326.17萬噸，生鐵平均日均產(chǎn)量為234.54萬噸，其中***高為253.23萬噸。目前螺紋鋼的產(chǎn)量水平仍明顯低于去年平均水平，與去年高點更是相去甚遠(yuǎn)，后期供應(yīng)端上升的壓力依然較大。 成本 3月以來鐵礦石、焦煤、焦炭價格漲幅明顯大于成材，鋼廠利潤降至較低水平，目前江蘇地區(qū)長流程鋼廠螺紋鋼成本上升到4850元一線，電爐鋼廠平電成本已超過5000元，長流程鋼廠處于微利局面，電爐鋼廠***虧損，成本對鋼價支撐增強(qiáng)。 總結(jié) 一季度鋼材市場表現(xiàn)為弱現(xiàn)實強(qiáng)預(yù)期局面，弱現(xiàn)實體現(xiàn)在需求逆季節(jié)性下降，庫存去化緩慢，強(qiáng)預(yù)期則體現(xiàn)在政策持續(xù)寬松帶來需求回升，以及俄烏沖突導(dǎo)致能源上漲帶來通脹上升的預(yù)期。在強(qiáng)預(yù)期的推動下，目前鋼價水平已達(dá)到歷史高位水平，后期需要真實需求來驗證。目前疫情何時緩解仍難有確定性的時間、俄烏沖突結(jié)果也無法預(yù)估，同時政策層面的寬松力度及效果也仍需觀察，二季度需求演變存在較大的不確定性，預(yù)計鋼材價格走勢也難以出現(xiàn)流暢行情，或?qū)⑾葥P(yáng)后抑。（光大期貨）
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4月2日全國鋼廠建筑鋼材調(diào)價匯總
4月2日全國鋼廠建筑鋼材調(diào)價匯總 https://www.lgmi.com 發(fā)表日期：2022/4/2 16:54:47 蘭格鋼
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內(nèi)蒙古經(jīng)安350萬噸不銹鋼項目開工
內(nèi)蒙古經(jīng)安350萬噸不銹鋼項目開工 發(fā)表日期：2022/4/2 13:03:40 奈曼旗融媒體中心 4月1日，內(nèi)蒙古（奈曼）經(jīng)安有色金屬材料有限公司不銹鋼軋鋼酸洗項目舉行開工儀式。通遼市人民政府副市長鐘衛(wèi)華，旗領(lǐng)導(dǎo)***、包連山、韓鳳梧、李延輝、蘇立志、于慶偉、王春江、才永軍、楊福俊出席開工儀式，原旗人大常委會主任吳志強(qiáng)參加開工儀式；河北畢氏集團(tuán)董事長畢經(jīng)安在線出席開工儀式。 儀式上，通遼市人民政府副市長鐘衛(wèi)華宣布項目開工。 旗委副書記、旗人民政府旗長包連山在致辭中指出，今年以來，全旗上下深入貫徹習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想和黨的十九屆歷次全會精神，牢固樹立“項目為王、招商為要”理念，始終把強(qiáng)化招商引資和推動項目建設(shè)作為爭當(dāng)全市跨越追趕領(lǐng)跑者的關(guān)鍵步伐，在常態(tài)化做好疫情防控工作的同時，主動對接項目業(yè)主單位，全力細(xì)化項目落地舉措，切實做好要素保障支撐，推動了一批重點項目落地開工，為全旗經(jīng)濟(jì)社會高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。 今天開工的不銹鋼軋鋼酸洗項目，作為鎳基綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)集群延鏈項目，項目達(dá)產(chǎn)后，將持續(xù)增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈韌性和競爭力，成為拉動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的關(guān)鍵引擎，為我旗工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)勁動力。 奈曼旗委、政府將堅定不移把發(fā)展作為***要務(wù)，始終秉承重商、親商、敬商的理念，營造更優(yōu)的營商環(huán)境；各地各部門一定要牢固樹立服務(wù)***的理念，為項目建設(shè)提供全方位、全過程服務(wù)，及時解決項目建設(shè)中存在的困難和問題，竭盡全力為項目建設(shè)保駕護(hù)航；同時，希望經(jīng)安公司要爭分奪秒抓進(jìn)度、一絲不茍保質(zhì)量、萬無一失保安全，高標(biāo)準(zhǔn)、***率地推進(jìn)項目建設(shè)，推動項目早日投產(chǎn)達(dá)效。 據(jù)悉，不銹鋼軋鋼酸洗項目計劃投資56.9億元，年產(chǎn)350萬噸不銹鋼卷材，采用國際先進(jìn)的連鑄連軋技術(shù)，新建單機(jī)單流板坯連鑄機(jī)3條；新建1450mm和1050mm軋鋼生產(chǎn)線各1條及配套公輔設(shè)施；新建熱軋不銹鋼退火酸洗生產(chǎn)線4條、五機(jī)架冷軋生產(chǎn)線1條和冷軋不銹鋼退火酸洗生產(chǎn)線2條及公輔設(shè)施。 經(jīng)安公司全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)完成后，將完成投資180億元以上，全產(chǎn)業(yè)鏈達(dá)產(chǎn)后，年可實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值1000億元以上，稅收50億元以上，帶動就業(yè)10000人以上。 市工信局局長孫柏生、市生態(tài)環(huán)境局四級調(diào)研員李偉中，中鋼設(shè)備有限公司項目經(jīng)理程龍、中鋼設(shè)備有限公司技術(shù)專家武君杰，旗人民檢察院、法院、旗政府辦、公安局、工信局、自然資源局、住建局、行政審批和服務(wù)局、生態(tài)環(huán)境局、水務(wù)局、農(nóng)科局、林草局、區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作和金融服務(wù)局、工業(yè)園區(qū)等有關(guān)部門負(fù)責(zé)人，經(jīng)安公司員工代表及項目施工單位代表參加開工儀式；唐山經(jīng)安鋼鐵有限公司等7家河北畢氏集團(tuán)所屬子公司在線參加開工儀式。（奈曼旗融媒體中心）
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螺紋鋼仍有上漲空間
螺紋鋼仍有上漲空間 發(fā)表日期：2022/4/1 8:38:36 冠通期貨 國內(nèi)穩(wěn)增長主線下，鋼市需求復(fù)蘇預(yù)期樂觀，加上成本端支撐強(qiáng)勁，后市螺紋鋼仍有一定的上漲空間。操作上，可以嘗試逢低做多遠(yuǎn)月2210合約。 3月中旬以來,在成本推動下，螺紋鋼振蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，截至昨日收盤，2210合約月漲幅達(dá)12.89%。與此同時，國內(nèi)穩(wěn)增長主線下，市場對遠(yuǎn)月合約需求更為樂觀，螺紋鋼近遠(yuǎn)月合約價差收窄，基差由此前的貼水轉(zhuǎn)為升水。 當(dāng)前鋼價估值偏低 在海外擾動、國內(nèi)鋼廠復(fù)產(chǎn)以及補(bǔ)庫背景下，焦煤和焦炭價格表現(xiàn)強(qiáng)勢，高成本給鋼價帶來較強(qiáng)支撐，其中電爐鋼成本為5400元/噸，高爐鋼成本為4700元/噸，整體來看當(dāng)前鋼價估值相對偏低。 焦煤供給缺口仍存，價格易漲難跌。一方面，國內(nèi)煉焦煤供應(yīng)增量有限；另一方面，俄烏沖突導(dǎo)致海外主焦煤價格非常高，內(nèi)外價格倒掛，進(jìn)口難以增加。庫存方面，數(shù)據(jù)顯示，3月25日，煉焦煤總庫存周環(huán)比下降89萬噸至2608萬噸，煉焦煤總庫存遠(yuǎn)小于2021年、2020年和2019年同期，同比分別下降642萬噸、692萬噸、600萬噸。從庫存結(jié)構(gòu)來看，港口、礦山企業(yè)、獨立焦化企業(yè)和247家樣本鋼廠焦化廠煉焦煤庫存分別為205萬噸、228萬噸、1282萬噸和893萬噸。從以上數(shù)據(jù)可以看出，焦煤中下游均處于缺貨狀態(tài)。此外，當(dāng)前隨著焦企、鋼企的復(fù)產(chǎn)，焦煤供需呈偏緊態(tài)勢，價格整體易漲難跌，焦炭大概率也將跟隨焦煤上漲。 需求復(fù)蘇預(yù)期樂觀 當(dāng)前螺紋鋼實際消費(fèi)受疫情影響表現(xiàn)疲軟，3月螺紋鋼表觀消費(fèi)量出現(xiàn)回落。但我們認(rèn)為，疫情影響的只是短期內(nèi)的需求，遠(yuǎn)期實際需求仍有待釋放。待疫情逐步緩解后，重點關(guān)注4月中旬實際需求的落實情況，若實際需求超預(yù)期，鋼價則仍有上漲空間；反之，則面臨回落壓力。 整體上，國內(nèi)穩(wěn)增長主線不變，后市螺紋鋼需求預(yù)期依然樂觀。另外，鋼材出口預(yù)期仍強(qiáng)。俄烏沖突對歐洲鋼材供給沖擊較大，同時也會影響到國際鋼材的供需格局。據(jù)世界鋼鐵協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年俄羅斯鋼坯及鋼材出口總量僅次于我國，凈出口量為2608萬噸，位居世界***位；烏克蘭凈出口量為1600萬噸，位居世界第四位。當(dāng)前俄烏鋼材出口受限，國外鋼材緊缺，部分訂單轉(zhuǎn)移至我國。 據(jù)了解，近期河北、華東和華南部分鋼廠都接到了可觀的板材出口訂單，考慮到目前板材內(nèi)外價差倒掛，預(yù)計今年鋼材出口需求表現(xiàn)亮眼。3月以來，螺紋鋼市場一直呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，2205合約與2210合約價差自3月初的170元/噸縮窄至目前的25元/噸，也再次佐證了國內(nèi)穩(wěn)增長及出口向好預(yù)期。 近遠(yuǎn)月合約價差收窄 螺紋鋼基差再度回落，盤面由貼水轉(zhuǎn)為升水。以2210合約為例，3月初上海地區(qū)螺紋鋼基差為264元/噸左右，截至3月30日上海地區(qū)螺紋鋼基差僅為-24元/噸。我們認(rèn)為，旺季需求尚未兌現(xiàn)前，市場不確定較高，當(dāng)前盤面升水結(jié)構(gòu)或引發(fā)部分套保盤入場，對盤面形成一定壓力。 綜合來看，雖然當(dāng)前受疫情擾動，螺紋鋼實際需求疲軟，但是在國內(nèi)穩(wěn)增長主線下，市場對需求復(fù)蘇預(yù)期仍樂觀，加上成本端支撐強(qiáng)勁，后市螺紋鋼仍有一定的上漲空間。操作上，可以嘗試逢低做多遠(yuǎn)月2210合約。同時，需警惕成本端政策方面的調(diào)整，以及疫情控制后現(xiàn)實需求不及預(yù)期，鋼價沖高回落的風(fēng)險。（冠通期貨
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3月31日鋼市新聞早知道
3月31日鋼市新聞早知道 發(fā)表日期：2022-03-31 蘭格鋼鐵
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鋼廠繼續(xù)漲價，鋼價不宜追高
鋼廠繼續(xù)漲價，鋼價不宜追高 一、鋼材期現(xiàn)市場價格 3月29日，國內(nèi)鋼材市場價格漲幅收窄，唐山普方坯出廠價穩(wěn)報4830元/噸。今日黑色系期中成材和原料走勢分化，現(xiàn)貨市場價格多以上漲為主，但成交量下滑。 29日，黑色期貨走勢分化。期螺主力合約收盤價5012漲0.26%，DEA向上靠攏DIF，RSI三線指標(biāo)位于65-72，延布林帶上軌運(yùn)行。 29日，16家鋼廠上調(diào)建筑鋼材出廠價20-50元/噸。 二、四大品種鋼材市場價格 建筑鋼材：3月29日，全國31個主要城市20mm三級抗震螺紋鋼均價5064元/噸，較上個交易日上漲22元/噸。具體來看，上午期螺高位趨弱，國內(nèi)建筑鋼材價格多數(shù)延續(xù)漲勢，部分持穩(wěn)。上午投機(jī)和終端需求表現(xiàn)一般，漲后成交亦不佳，高位出貨并不順暢。短期來看，雖然近期部分地區(qū)疫情防控逐漸緩解，但當(dāng)前市場仍處于強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實的狀態(tài)，疫情壓制的需求將隨著防疫政策的調(diào)整而出現(xiàn)小幅爆發(fā)的可能。同時臨近清明小長假，不排除節(jié)前備貨的可能，但也需要防范雨水天氣對于終端需求的影響。預(yù)計30日價格或仍將窄幅震蕩調(diào)整。 熱軋板卷：3月29日，全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價5279元/噸，較上個交易日下跌5元/噸。當(dāng)前受疫情干擾，上下游生產(chǎn)需求均受到***，呈現(xiàn)供需雙弱格局，行情波動較小，但市場認(rèn)為需求在逆周期下的情況，將會延遲釋放。對于后期行情多數(shù)看漲，挺價意愿明顯，認(rèn)為待疫情逐步緩解后市場需求或迎來集中性釋放。預(yù)計30日全國熱軋板卷或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行為主。 中厚板：3月29日，全國24個主要城市20mm普板均價5293元/噸，較上個交易日上漲4元/噸。供應(yīng)方面，鋼企生產(chǎn)有所恢復(fù)，但是受到河北地區(qū)疫情突發(fā)，生產(chǎn)恢復(fù)速率有所放緩。由于北方突發(fā)疫情，后期若運(yùn)輸?shù)貌坏礁纳疲袌龅截涃Y源受阻，下游終端為了保持充足的庫存會有一個集中補(bǔ)庫的預(yù)期，需求會有所釋放。預(yù)計30日全國中厚板市場價格持穩(wěn)運(yùn)行為主。 三、原燃料市場價格 進(jìn)口礦：3月29日，唐山地區(qū)進(jìn)口礦市場震蕩運(yùn)行，市場交投氛圍顯冷清。早間連鐵弱勢震蕩運(yùn)行，貿(mào)易商報盤積極性尚可，價格單議為主，主流報價較上一工作日結(jié)算價持穩(wěn)，部分品種小幅下跌，唐山港口PB粉報價1000元/噸左右，金布巴報價880元/噸，超特粉報價710-715元/噸，卡粉報價1200元/噸；午后盤面稍有回漲，貿(mào)易商報價實盤為主。 焦炭：3月29日，焦炭市場繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行。今日唐山市發(fā)布6個縣市區(qū)解除區(qū)域內(nèi)封控管理相關(guān)政策，包括遷安市、樂亭縣等地，部分焦鋼企業(yè)已有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，計劃在近期內(nèi)進(jìn)行提產(chǎn)，但其他區(qū)域仍處于封控管理中，所以暫時不會有大范圍的生產(chǎn)和運(yùn)輸恢復(fù)情況。焦企整體開工有所增加，現(xiàn)部分焦企累庫明顯，部分地區(qū)辦理通行證后運(yùn)輸車輛有所緩解，出貨有所好轉(zhuǎn)。鋼廠方面，河北及南方下游有催貨情況，隨著運(yùn)輸好轉(zhuǎn)，補(bǔ)庫節(jié)奏加快。原料煤方面煉焦煤競拍情緒明顯好轉(zhuǎn)，較上周成交價上漲5-200元/噸不等，預(yù)計短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。 廢鋼：3月29日，廢鋼市場偏強(qiáng)運(yùn)行，主流鋼廠廢鋼價格偏強(qiáng)運(yùn)行。近期鋼坯和鐵礦表現(xiàn)強(qiáng)勁，黑色系整體上漲，廢鋼做為原料端跟漲。當(dāng)前鋼廠到貨量整體持續(xù)不及日耗，導(dǎo)致庫存持續(xù)下降。鋼廠不得已拉漲補(bǔ)庫。另外受環(huán)保檢查影響，部分露天場地經(jīng)營受限；加之疫情管控仍舊較為嚴(yán)格，整體的廢鋼供應(yīng)偏緊。預(yù)計短期廢鋼價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。 四、鋼材市場價格預(yù)測 鋼材現(xiàn)貨市場價格在28日期市上漲和成交量較好下延續(xù)漲勢，但受疫情干擾，上下游生產(chǎn)需求均受到***，今日市場價格慣性拉漲后，成交出現(xiàn)下滑。雖然天氣轉(zhuǎn)暖加上山東、廣東等多地封控區(qū)解封，全國工地整體施工進(jìn)度有望加快，但東北、江蘇、上海等多地管控，導(dǎo)致需求量表現(xiàn)不穩(wěn)定。預(yù)計短期鋼材價格或?qū)⒄鹗幷{(diào)整。
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鋼鐵產(chǎn)業(yè)及鐵礦石市場分析預(yù)測
李新創(chuàng)：鋼鐵產(chǎn)業(yè)及鐵礦石市場分析預(yù)測 發(fā)表日期：2022/3/30 7:37:16 冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書記、總工程師李新創(chuàng) 2021年鋼鐵行業(yè)運(yùn)行回顧 從世界鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)情況來看，2021年全球鋼鐵生產(chǎn)恢復(fù)增長，粗鋼總產(chǎn)量為19.51億噸，同比增長3.7%。 從我國鋼鐵行業(yè)運(yùn)行情況來看，2021年呈現(xiàn)六大特點：一是粗鋼產(chǎn)量前高后低，累計實現(xiàn)同比下降；二是鋼材進(jìn)出口面臨新導(dǎo)向，***取消了鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，對生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實行零進(jìn)口暫定稅率；三是鋼材出口總量高于上年，下半年逐月回落；四是鐵礦石價格上半年持續(xù)沖高，下半年震蕩回落；五是行業(yè)效益呈前高后低走勢，創(chuàng)歷史***高；六是鋼材價格波動上行，自四季度開始高位回調(diào)。 從我國鋼材消費(fèi)情況來看，2021年國家加大對實體經(jīng)濟(jì)支持力度，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)發(fā)展，但受政策調(diào)控環(huán)境趨緊、房地產(chǎn)先行指標(biāo)疲弱、機(jī)械工業(yè)增加值增速放緩等因素影響，建筑行業(yè)和制造業(yè)需求減弱；全年鋼材消費(fèi)量高位徘徊，為9.47億噸，同比下降4.8%。根據(jù)國內(nèi)重點用鋼行業(yè)消費(fèi)情況進(jìn)行測算，2021年我國建筑行業(yè)鋼材消費(fèi)量同比下降，制造業(yè)鋼材消費(fèi)量同比小幅增長。 2022年鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析 從世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境來看，疫情加劇了全球經(jīng)濟(jì)分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體逐漸領(lǐng)銜全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，新興經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇相對滯后。隨著貨幣和財政支持政策刺激效果開始減弱，供應(yīng)鏈出現(xiàn)嚴(yán)重阻斷，截至2021年底全球經(jīng)濟(jì)增勢大幅放緩。目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍面臨巨大阻力和諸多不確定性，綠色經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)加快發(fā)展成為推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要動力。 從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境來看，今年以來國內(nèi)終端需求仍然偏弱，制造業(yè)擴(kuò)張力度有所減弱。2022年國家經(jīng)濟(jì)政策以“穩(wěn)增長”為重中之重，堅持“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更趨穩(wěn)固均衡，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，但仍需關(guān)注明顯增加的下行壓力和預(yù)期轉(zhuǎn)弱背后的潛在風(fēng)險。 從產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境來看，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向主要體現(xiàn)在五個方面：一是構(gòu)建更高水平動態(tài)供需平衡。鋼鐵行業(yè)需要扭轉(zhuǎn)簡單的“數(shù)量”發(fā)展思維模式，轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”發(fā)展方式。二是深入推進(jìn)綠色發(fā)展。國內(nèi)鋼企環(huán)保水平差距仍然較大，“十四五”期間鋼鐵行業(yè)推進(jìn)大氣污染物治理任務(wù)巨大，超低排放改造仍是重點工作，堅持方向不變、力度不減、標(biāo)準(zhǔn)不降。三是能耗雙控仍是重要抓手?！笆奈濉逼陂g能耗雙控仍是推動鋼鐵行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要手段。近期國家密集出臺一系列政策措施，推動節(jié)能降耗。四是低碳轉(zhuǎn)型逐步推進(jìn)。鋼鐵行業(yè)低碳發(fā)展形勢趨向于碳排放強(qiáng)度+碳排放總量雙控控制，將加快建立全國統(tǒng)一碳市場，一企一策實施節(jié)能降碳改造，推進(jìn)綠色金融創(chuàng)新，設(shè)立碳減排支持工具，并將碳達(dá)峰行動納入中央環(huán)保督查、將碳排放影響評價納入環(huán)境影響評價體系。五是數(shù)智化轉(zhuǎn)型大勢所趨。鋼鐵行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型將重點加強(qiáng)關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、行業(yè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)研究、智能管控平臺建設(shè)等工作。 2022年鋼材需求預(yù)測 根據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)測，2022年世界鋼材需求量將同比微增，世界各大洲鋼材需求占比結(jié)構(gòu)也將有所變化。 2022年是我國實施“十四五”規(guī)劃的第二年，重大項目將陸續(xù)落地實施，基礎(chǔ)設(shè)施投資力度加大；供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略將持續(xù)深入推進(jìn)，不斷為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動力；數(shù)字經(jīng)濟(jì)與實體經(jīng)濟(jì)深度融合，將賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，催生新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展增添新活力。 基于對我國建筑、機(jī)械、汽車、家電等主要用鋼行業(yè)發(fā)展趨勢的分析，并考慮國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢、穩(wěn)增長相關(guān)政策實施以及“碳達(dá)峰、碳中和”政策影響，綜合判斷2022年我國鋼材需求量仍將維持高位，中長期鋼材需求將維持高位并緩慢下降。 鐵礦石需求及價格走勢預(yù)測 從世界供需情況來看，2021年世界鐵礦石需求量22.5億噸，同比小幅增加1.2%；預(yù)計全球鐵礦石產(chǎn)量約23億噸，其中澳大利亞、巴西兩國鐵礦石產(chǎn)量占比約60%，四大礦鐵礦石產(chǎn)量保持小幅增加，占比在45%左右。 從我國供需情況來看，2021年我國鐵礦石供應(yīng)整體逐步向“外減內(nèi)增”趨勢發(fā)展，需求下降、進(jìn)口減少、國產(chǎn)增加；鐵礦石港口庫存長期維持在1億噸以上水平；鐵礦石對外依存度下降至76.6%，國產(chǎn)礦自給率逐步提升。 從鐵礦石價格來看，2021年鐵礦石價格在達(dá)到***高點230.59美元/噸（CIOPI）之后，隨著我國粗鋼產(chǎn)量下降、鐵礦石需求減少而逐步回落。全年鐵礦石進(jìn)口均價164.3美元/噸，達(dá)到歷史***高水平，進(jìn)口鐵礦石呈現(xiàn)“價增量減”現(xiàn)象。2022年以來，進(jìn)口鐵礦石價格波動上升，截至3月18日達(dá)到150.04美元/噸。 關(guān)于鐵礦石市場及價格走勢預(yù)測，根據(jù)供需平衡分析，預(yù)計2022年，全球鐵礦石供需將呈相對寬松態(tài)勢，中長期將呈動態(tài)平衡態(tài)勢。我國鐵礦石需求將逐步下降，但高品位鐵礦石需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增加；鐵礦石供應(yīng)“外增內(nèi)減”趨勢將逐步扭轉(zhuǎn)；廢鋼替代鐵礦石趨勢將日益顯現(xiàn)。綜合判斷，預(yù)計2022年鐵礦石價格將呈現(xiàn)“前高后低”趨勢，全年進(jìn)口礦均價將高位徘徊；從中長期看，鐵礦石供大于求的格局將在一定時期內(nèi)存在，“十四五”期間鐵礦石價格將有所下降。